东方雨虹上半年营收净利双增背后：应收账款超130亿元 发行资产支持票据盘活

中国网财经8月11日讯(记者魏国旭 舒越)东方雨虹昨日披露2023半年报。报告期内公司实现营业收入168.52亿元，同比增长10.1%；归属于上市公司股东净利润13.34亿元，同比增长38.07%；扣非后净利润12.43亿元，同比增长39.59%。

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七成收入由防水材料贡献

作为一家以主营防水业务为核心的企业，东方雨虹上半年大部分收入仍来自传统业务，分具体业务类型看，期内传统防水材料实现销售收入123.69亿元，同比增长9.1%，占营收比重为73.4%。

不过，面对房地产行业下滑风险，东方雨虹也依托于防水主业多年积累的客户资源及销售渠道，在民用建材、涂料、节能保温、非织造布、特种砂浆、建筑修缮等细分领域都有布局。报告期内，东方雨虹砂浆粉料业务收入19亿元，同比增长42.99%；工程施工业务收入13.7亿元，同比下滑5%。

此外，东方雨虹还涉足了碳减排碳中和工作，除承接多个近零能耗建筑项目外，也研发新产品技术。近日，东方雨虹在武汉设立武汉市东方雨虹经虹科技工程有限公司，经营范围包含工程和技术研究和试验发展；碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发等。

但并非每项业务的开展都能一帆风顺，东方雨虹对房地产业务的反向押宝就有些“运气不佳”。在8月初的深圳土拍中，东方雨虹再次“颗粒无收”。据不完全统计，此前在竞争激烈的北京土拍中，东方雨虹曾6次参与摇号，但均未摇中。

东方雨虹为应对地产大宗业务的下行，还在零售业务上发力。今年上半年，公司零售业务营收50.5亿元，同比增长32.21%，占营业收入比例为29.98%，零售业务占比逐步提升。

应收账款比重继续上升

即便如此，东方雨虹上半年的应收账款仍在增长，期末为136.76亿元，期内增加约28亿元，占总资产的比例提高到27.76%，较上年末增长6.24个百分点。近年来，东方雨虹的应收账款一直走高，近三年年末分别为61.01亿元、87.64亿元和108.79亿元。

攀升的应收账款暗含减值风险。德邦证券研报指出，东方雨虹上半年信用减值约4.07亿元，其中Q2减值约2.07亿元，主要是应收账款按照账龄做减值计提，随着房企经营压力增大，公司对账期容忍度降低，加强应收账款回款力度，降低坏账风险。东方雨虹在半年报中也表示，未来存在因应收账款发生坏账影响公司经营业绩的可能。此前受房地产企业暴雷影响，东方雨虹分别在2021年、2022年计提应收账款坏账准备7952万元、3.6亿元。

面对超百亿的应收账款，东方雨虹选择发行票据予以应对。今年6月，公司宣布拟发行不超过20亿元2023年度应收账款资产支持票据，具体操作是东方雨虹作为委托人将公司及特定下属公司持有的部分应收账款转让给华能贵诚信托，作为基础资产在中国银行间市场交易商协会发行资产支持票据。

这并非东方雨虹首次拿应收账款融资。去年12月，东方雨虹2022年第一期应收账款绿色资产支持票据发行，发行总额为5亿元，以不超过15亿元应收账款作为基础资产。2021年末，2021年第一期应收账款资产支持票据发行，发行总额为5亿元。

东方雨虹认为这样可优化公司财务结构，有利于盘活应收账款存量资产，增加流动资金，同时进一步拓宽公司融资渠道，改善公司债务结构，有效降低债务性融资成本，有利于公司发展。

市场涉假产品损害品牌口碑

由于产品的进入门槛相对较低，东方雨虹在市场上不断受到仿品侵权困扰。

海口市市监局官网显示，今年2月，局执法人员根据举报对海口市美兰区灵山镇琼山大道美灵四路一工地检查，检查过程中发现该工地施工现场存放的产品名称为“ARC-701聚合物改性沥青耐根穿刺防水卷材”型号为ARC-701，产品标记为GB/T35468-2017耐根穿刺防水卷材，经东方雨虹出具的《北京东方雨虹防水技术股份有限公司产品鉴定书》鉴定结果为“经我司具有鉴定产品真伪权利打假人员到达现场对上述产品进行鉴定，系假冒产品”，非东方雨虹生产的产品。

东方雨虹近两年的可持续发展报告显示，2022年公司品牌维权部查处涉假、偷盗材料等违法行为刑事案件53起，共计抓获犯罪嫌疑人110人，其中23人已被判刑，捣毁制假窝点34个，扣押造假设备44台，制假模具11套，直接挽回经济损失3亿多元；2021年打击造假、偷盗材料等违法行为刑事立案共计32起，收取侵权赔偿金268万，直接挽回经济损约2000万。

有律师指出，假冒伪劣产品是指以假冒伪劣的方式伪造或仿制知名品牌或优质产品，以欺骗消费者获取利益的行为，因其品质无从保障，将直接损害品牌的声誉，降低消费者对品牌的信任度，也会对社会经济秩序和法治环境带来负面影响。

在可持续发展报告中，东方雨虹也表示，建筑建材行业大多属于隐蔽性工程，消费者难辨真伪，很多不法商家“钻空子”，导致假冒伪劣、非标产品较为明显。公司要求所有人员发现涉假、扰乱市场秩序、破坏公司品牌的事件要积极举报。通过执法部门协助，追根溯源，净化市场环境，让广大用户和消费者放心。

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